近些年,保险资金在资本市场上扮演着举足轻重的角色。鉴于A股上市的不确定性,选择在新三板挂牌也成为部分公司的选择。

  截至2016年3月,新三板挂牌公司数量达到6349家,总市值增至28936.12亿元,两年多的时间增长超20倍。

  值得注意的是,数量上看,保险公司对于直接IPO上市似乎并不热衷。除了A股市场已连续几年未见新增保险股之外,被公认为挂牌快、门槛低的新三板的挂牌险企亦是屈指可数。

  在火爆的挂牌增速和亮丽的业绩下,新三板却面临流动性危机。数据显示,2015年上半年有多达七成的新三板公司没有成交量。虽然新三板挂牌数量和融资规模出现暴涨,但成交量低迷仍一直是新三板无法言说的“痛”。因为新三板二级市场流通性严重不足,进而引发公司成交量和价格都处于低迷的状态,这让公司的投资价值无法体现。

  流动性不好因为参与的人太少,说明是有价无市。挂牌数量确实在猛增,但有效投资者却并没有同步增加。

  新三板本来就是针对私募和投资机构,新三板不欢迎炒股的,流动性差是很正常的现象,在国外也是这样。

  永诚保险是在“新三板”市场挂牌的首家保险公司。公司2015年年报数据显示,实现营收64.93亿元人民币,净利润1.85亿,净利同比增长346.52%,财务数据非常可观。尴尬的是,虽然目前仅永诚保险挂牌公开转让,但却遭遇“零交易”窘境。

  新三板挂牌保险机构鲜有交易的状况尚属正常,交易需待时机进一步成熟。虽鲜有交易,但保险机构挂牌新三板能打开交易通道,还可增加知名度,对保险机构有不小益处。

  近年来,保险行业的竞争日益激烈,保费降低,经营成本大幅度上升,承保利润明显下降,保险企业面临着资金短缺、急需转型升级的风险。不仅如此,很多险企为了不断扩大业务规模,只能通过股东直接增资,有的通过发行次级债补充资本金。

  2015年2月,永诚保险就获准发行9亿元次级债。对比发现,如果此次融资发生在新三板,除却流动性成本与时间成本,融资成本将远远低于同期企业债成本。不过,在成功登陆新三板之后,零交易的现实让永诚保险的现金流吃紧状况未能转变。但是据公司年报透露,“随着新三板市场分层改革的付诸实施,永诚将获得新的资本运作平台和高效、便捷的融资渠道,为公司持续、健康、稳定地发展奠定了良好的基础。”

  对中小型保险公司来说,新三板相比主板上市相对容易。并且在新三板挂牌后对将来转板也有一定帮助。

  《征求意见稿》的出台,似乎显示了一种趋势,即监管对于新三板的相关政策实际上正在进行收紧,随着有关制度的逐渐健全,挂牌新三板的门槛有望进一步提高。